Centrale solaire
Alexis Sloane Courtillon, Terre & Lac
Le producteur indépendant lyonnais Terre & Lac poursuit l’industrialisation de son portefeuille solaire français. Le développeur et exploitant d’énergies renouvelables a sécurisé un financement relais de 50 M€ auprès de RGREEN Invest afin d’accompagner la construction et l’agrégation d’un portefeuille de centrales photovoltaïques en toiture représentant 74 MWc.
L’opération, structurée via le véhicule de dette privée Infrabridge IV de RGREEN, doit permettre à Terre & Lac d’achever progressivement la construction des actifs avant un refinancement long terme actuellement en cours de structuration. Les premières mises en service ont débuté en 2025 tandis que les dernières devraient intervenir en 2027. « Le financement relais permet de faire le pont entre une multitude d’actifs en construction et un portefeuille stabilisé pleinement bancable », explique Alexis Sloane Courtillon, chief financial officer de Terre & Lac. Le groupe cherche ainsi à agréger progressivement 245 petits actifs rooftop afin de constituer un portefeuille de taille critique pouvant être perçu par les banques comme un actif infrastructurel comparable à une grande centrale utility-scale.
Un bridge de construction avant refinancement
Le financement s’inscrit dans la stratégie historique d’Infrabridge, le véhicule de dette courte durée de la société de gestion dédiée aux infrastructures de transition énergétique. « Une de nos stratégies principales sur la dette est de proposer des bridges de construction rapides et flexibles », explique Benjamin Le Baut, Investment Director, chez RGREEN Invest. « Nous intervenons généralement sur des maturités de un à trois ans adaptées aux contraintes de construction des projets. » Selon nos informations, le programme de construction a été entièrement sécurisé dès l’origine. Le portefeuille repose exclusivement sur des actifs rooftop en vente totale d’électricité et non sur des schémas d’autoconsommation ou de corporate PPA. Terre & Lac agit également comme EPCiste sur les projets.
Pour RGREEN, l’opération illustre surtout la montée en puissance des financements relais dans les renouvelables, à mesure que les projets deviennent plus techniques et moins standardisés pour les banques traditionnelles. Le gestionnaire observe notamment une forte accélération des demandes sur le stockage batterie. « Les batteries génèrent aujourd’hui de plus en plus de demandes de financements relais, les modèles de revenus restant moins familiers pour le marché bancaire classique », souligne Benjamin Le Baut.
Un portefeuille de 900 MWc en développement
Fondé en 2009 à Lyon, Terre & Lac exploite plus de 950 centrales solaires et dispose aujourd’hui d’un portefeuille en développement de 900 MWc. Le groupe vise désormais 1 GWc exploité d’ici 2030. Historiquement positionné sur le photovoltaïque agricole en toiture, le développeur accélère également son déploiement national avec l’ouverture récente de bureaux à Paris et Bordeaux. L’opération constitue le deuxième financement structuré depuis l’entrée au capital d’Infranity en 2023.
